LE MARCHÉ DU RESTRUCTURING À L'HORIZON 2028

Traiter plus, plus vite, des dossiers plus complexes : le restructuring change de dimension

Le tissu économique français se détériore à bas bruit. La croissance manque d'élan, l'inflation a laissé des traces, les taux restent élevés et la concurrence internationale se durcit. Sous cet effet de ciseaux, les marges se contractent, les délais de paiement s'allongent et les trésoreries se tendent. Pour les entreprises qui n'ont ni transformé leur modèle ni investi à temps, le choc est encore plus rude. Le pic de près de 70 000 défaillances atteint en 2025 en donne la mesure.

Face à cette montée des tensions, l'écosystème du restructuring est entré dans un nouveau régime d'activité. Cabinets de conseil, avocats, banques d'affaires et administrateurs judiciaires doivent absorber davantage de dossiers, souvent dans l'urgence, et intervenir sur des situations plus sensibles et plus techniques. Cette pression alimente la guerre des talents entre acteurs, et pousse les cabinets à recruter et à élargir leurs capacités d'intervention.

Mais le marché ne se contente pas de changer d'échelle. Il impose aussi des expertises plus larges, avec la montée des restructurations financières complexes, des procédures préventives et l'arrivée de nouveaux interlocuteurs comme les fonds de dette. Les règles du jeu elles-mêmes risquent d'évoluer entre la simplification annoncée du droit français des entreprises en difficulté et l'arrivée d'Insolvency III. Cette nouvelle étude éclaire ces recompositions et leurs effets sur les professionnels du restructuring.

1. LE RÉSUMÉ EXÉCUTIF

Les 10 points clés de l'étude pour comprendre en un clin d'œil les enjeux, défis et perspectives du marché du restructuring d'ici 2028

2. LE MARCHÉ ET SES PERSPECTIVES À L'HORIZON 2028

L'analyse du marché et de l'activité jusqu'en 2028

• Le scénario macroéconomique exclusif de Xerfi

• Les défaillances d'entreprises : sauvegardes, redressements et liquidations judiciaires

• Les principales procédures des derniers mois (2025-2026) : Altice, ARC, Condat, Brandt France, IKKS…

• Le marché du retournement : le nombre d'entreprises cibles

• Les secteurs les plus à risque : transports et entreposage, industrie manufacturière, etc.

Les tendances du marché et défis à relever

• Tendance 1 : un afflux de dossiers sensibles sur fond de défaillances élevées

• Tendance 2 : le renforcement de la visibilité des offres et de la réputation des acteurs

• Tendance 3 : l'essor des positionnements pluridisciplinaires côté leaders (stratégie, M&A, opérations...)

• Défi 1 : le recrutement et la fidélisation des talents

• Défi 2 : la transformation des outils d'IA en leviers concrets d'efficacité opérationnelle

L'analyse de l'environnement économique et juridique

• L'évolution des taux d'intérêt

• L'évolution des crédits aux entreprises et des créances douteuses

• La trésorerie des entreprises et les retards de paiement

• La future réforme du droit des entreprises en difficulté

• La nouvelle directive européenne sur l'insolvabilité : « Insolvency III »

3. LE JEU CONCURRENTIEL ET LES CLASSEMENTS

Vue d'ensemble, classements et positionnement des acteurs

• L'écosystème de la restructuration des entreprises en difficulté avec les différents profils d'acteurs

• Les dispositifs des pouvoirs publics, dont le Comité interministériel de restructuration industrielle (CIRI)

• Les cabinets de conseil en stratégie et management

• Les cabinets d'audit et services financiers

• Les cabinets d'avocats

• Les acteurs des RH et du management de transition

• Les fonds de retournement

• Les banques d'affaires

• Les administrateurs et mandataires judiciaires

L'analyse d'acteurs clés : activités, stratégie et données essentielles

• Accuracy, expert du conseil financier dans les situations de crise

• Alixio, un leader du volet social/RH et du management de transition

• AlixPartners, le cabinet de conseil international spécialiste du restructuring

• De Pardieu Brocas Maffei, un des cabinets d'avocats les plus réputés dans le restructuring

• Eight Advisory, un leader du conseil financier et opérationnel

• Interpath Advisory, un des leaders du conseil en restructuration

• Rothschild & Co, la banque leader du restructuring en France

• Valtus, le leader du management de transition

LES ACTEURS ANALYSÉS OU CITÉS DANS L'ÉTUDE

2M&ASSOCIÉS

A2 CONSULTING

ABITBOL & ROUSSELET

ACCURACY

ACTIS MANDATAIRES JUDICIAIRES

ADVANCY

AJ UP

AJASSOCIÉS

AJILINK

AJRS

ALANDIA INDUSTRIES

ALBUS PARTNERS

ALGOÉ

ALIXPARTNERS

ALVAREZ & MARSAL

AO SHEARMAN

ARCOLE INDUSTRIES

ARYES GROUPE

AUGUST DEBOUZY

AXCEL PARTNERS

BAIN & COMPANY

BCG

BCM

BDO FRANCE

BERTHELOT & ASSOCIÉS

BM&A

BPI GROUP |LHH

BREDIN PRAT

BTSG2

BUTLER INDUSTRIES

CAIRN PARTNERS

CLIFFORD CHANCE

D&I GROUPE

DARROIS VILLEY MAILLOT BROCHIER

DE PARDIEU BROCAS MAFFEI

DELOITTE

DELVILLE MANAGEMENT

DIRIGEANTS & INVESTISSEURS (D&I)

EIGHT ADVISORY

EIM FRANCE

EMERTON

EVERCORE

EXELMANS / ENDRIX

EY

FHBX

FORVIS MAZARS

FRESHFIELDS

FTI CONSULTING

GIBSON DUNN

GRANT THORNTON

GROUPE ALIXIO

GROUPE DIOT SACI

GROUPE MENWAY

HOGAN LOVELLS

HOULIHAN LOKEY

INTERACTIS GROUPE

INTERPATH ADVISORY

LATHAM & WATKINS

LAZARD

LINKLATERS

MARION & PARTNERS

MESSIER & ASSOCIÉS

MJ SYNERGIE

MJA / ADN.MJ

MJAIR

MOELIS & CO

MUTARES

NIM EUROPE

OASYS & CIE

ODDO BHF

ODERIS

OLIVER WYMAN

ONDRA PARTNERS

ONEIDA ASSOCIÉS

OPENGATE CAPITAL

PERCEVA

PHINANCIA

PJT PARTNERS

PROSPHÈRES

PRUDENTIA CAPITAL

PWC

RACINE

ROLAND BERGER

ROTHSCHILD & CO

RYDGE CONSEIL

SÉMAPHORES

SOLVE AJ

SO-MG PARTNERS

SQUARENESS

TEXEL STRATEGIC RESTRUCTURING

THE ADECCO GROUP

THÉVENOT PARTNERS

TNP CONSULTANTS

VALTUS

VERDOSO

WEIL, GOTSHAL & MANGES

WHITE & CASE

WILLKIE FARR & GALLAGHER

X-PM

ZALIS