Le jugement des chefs d’entreprise sur leur trésorerie se stabilise à haut niveau

L’évolution des soldes d’opinion des entreprises industrielles et de services quant à leur trésorerie est assez synchrone depuis le début de la crise, mais avec toutefois une surperformance assez marquée pour les premières jusqu’à l’été 2021. Une situation inédite (habituellement, l’industrie souffre plus que les services pendant les crises économiques) et révélatrice du caractère atypique de la crise, avec des activités majeures habituellement très résilientes, comme l’hébergement-restauration, dont l’activité a été plombée. Les dernières enquêtes montrent une stabilisation du jugement sur la trésorerie, dans l’industrie comme dans les services. Une dégradation prochaine est cependant attendue compte tenu de la combinaison d’une inflation des coûts, de l’énergie en particulier, combinée à une forte pression sur les prix dans la plupart des secteurs d’activité. De quoi amener les entreprises à rogner leurs marges et à puiser dans leur trésorerie.

Les créations d’entreprises à un niveau record, les défaillances au plus bas

Les créations d’entreprises ont atteint un nouveau record en France en 2021, à près d’un million. Si le plus gros de la croissance vient toujours de la hausse des micro-entreprises (+17%, à 641 543 créations), en particulier dans la livraison et les services aux ménages, les créations de sociétés ont également été très dynamiques (+24%, à 270 958 créations). Quant aux créations d’entreprises individuelles classiques, elles n’ont progressé que de 2%, à 83 367 unités. Attention toutefois, la croissance en variation annuelle cache en réalité la formation d’un plateau. Après avoir atteint un plus haut niveau historique au T1 2021, les créations d’entreprises ont légèrement reculé au cours du reste de l’année, avec même un net déclin au troisième trimestre. La dynamique s’est cependant redressée à partir d’octobre, avant une rechute en février 2022.

Du côté des défaillances, l’envolée attendue ne s’est pas produite en 2021. De fait, la vigoureuse reprise économique, le prolongement de certaines aides et l’allongement des délais de remboursement des PGE sont autant d’éléments qui expliquent que le niveau des défaillances a finalement encore baissé en 2021 (-11%). Il n’a jamais été aussi bas depuis plus de 30 ans. Attention toutefois, la dégradation de la conjoncture économique et l’estompement des effets de certains dispositifs de soutien se traduiront par une hausse des défaillances en 2022. Ainsi, les chiffres avancés du cabinet Alteres indiquent une hausse de 35% des procédures collectives au premier trimestre 2022 par rapport au T1 2021. Le nombre de défaillances reste cependant modéré par rapport au niveau d’avant-crise (environ 10 000 contre 14 000 au T1 2019).

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