Le marché des soins vétérinaires bousculé par les fonds

La croissance des services vétérinaires en France peut-elle se tasser ?

La taille du marché des soins vétérinaires était estimée par l’Insee à plus de 4 milliards d’euros en 2020 tandis que la France comptait fin 2021 près de 3 800 cabinets et cliniques vétérinaires d’après l’Ordre national des vétérinaires. Certes, la médicalisation croissante des animaux de compagnie, l’extension des réseaux et la pénétration accrue des contrats d’assurance stimulent la demande. Mais après le boom lié à l’adoption de chiens et chats pendant la pandémie et en raison de l’érosion structurelle des cheptels pesant sur l’activité des établissements positionnés sur les animaux de rente, le chiffre d’affaires des services vétérinaires retrouvera un rythme de croissance plus conforme à ses niveaux antérieurs.

 

Comment la donne a-t-elle évolué dans le paysage concurrentiel ?

Le modèle traditionnel du cabinet avec un seul praticien parfois assisté d’un auxiliaire spécialisé a tendance à disparaître au profit de cabinets et de cliniques de plus grande taille en mesure de profiter d’économies d’échelle et de mutualiser les équipements. Certains praticiens libéraux proches de la retraite n’ont parfois pas d’autre solution que de céder leur cabinet aux réseaux existants, faute de repreneur, alimentant ainsi un peu plus le mouvement de consolidation des établissements de soins vétérinaires. Amorcée depuis plus de dix ans, la phase de consolidation des structures vétérinaires a franchi une nouvelle étape avec le rachat de VetOne par IVC Evidensia en octobre 2021. D’un coût élevé, elles sont surtout réservées aux acteurs épaulés par des fonds d’investissement. Cette financiarisation de la profession alimente de fait une expansion rapide des grands réseaux. Le paysage concurrentiel a donc profondément évolué ces dix dernières années. Les réseaux de cabinets et cliniques ont clairement gagné du terrain au détriment des structures indépendantes grâce au développement rapide de leur parc (comme VetFamily, IVC Evidensia ou Sevetys).

 

Epaulés par les fonds, les établissements ont-ils modifié leurs stratégies de croissance ?

Les stratégies d’expansion des réseaux diffèrent selon que l’on parle des groupements d’établissements indépendants ou bien des réseaux intégrés. Alors que les premiers (VetFamily, Réseau Cristal, Alpivet…) comptent sur l’attractivité de leur offre de services auprès des vétérinaires indépendants pour en convaincre de nouveaux de les rejoindre, leurs concurrents intégrés (IVC Evidensia, Sevetys, Mon Véto, etc.) multiplient eux les rachats. Pour les premiers, il s’agit d’une logique fédératrice et de mutualisation et pour les seconds d’une logique financière pour réaliser des opérations de croissance externe avec des montages financiers parfois complexes (participations croisées par exemple).

 

Alexandre Boulègue est directeur du bureau d’études Xerfi Publishing, qui produit chaque année plus de 1000 études sur la conjoncture et les performances des entreprises de l’ensemble des secteurs de l’économie française. Il est également rédacteur en chef de la lettre d’information mensuelle sur la conjoncture Xerfi Previsis.