Le cours Euro / Dollar : Conjoncture et Prévisions

Forte appréciation de l’euro depuis février 2025

Le taux de change de l’euro en dollar s’est apprécié de 13% sur les huit derniers mois, atteignant en septembre un point haut sur quatre ans (1,17 $ pour 1 €). Les hausses de droits de douane adoptées par Donald Trump, ainsi que l’incertitude croissante sur la politique économique aux États-Unis plombent les perspectives de croissance de la première économie mondiale, détournant les investisseurs des actifs libellés en dollar. En outre, les marchés ont anticipé des nouvelles baisses de taux directeurs de la Réserve fédérale à partir de septembre, alors que les taux de la BCE devraient rester stables au cours des prochains trimestres.

Le potentiel pour une appréciation ultérieure de l’euro est limité par des perspectives de croissance toujours faibles dans les principales économies de la zone (Allemagne, France et Italie) et par l’instabilité politique, notamment en France. Nous ne tablons donc pas sur une persistance de l’appréciation de l’euro au rythme observé entre février et septembre mais plutôt sur une stabilisation dans la fourchette de 1,15 / 1,20 dollar pour un euro d’ici la fin de 2027.