LES TRANSFORMATIONS DE LA GESTION D'ACTIFS POUR COMPTE DE TIERS

Alors que la gestion d'actifs a replongé dans un univers de marché instable et incertain, des mutations d'ampleur se précisent : essor des critères ESG, des actifs réels et privés et de la gestion passive, nouveaux modèles d'architecture ouverte, émergence des cryptoactifs et de la blockchain.

Or, ces transformations appellent une adaptation des stratégies des gestionnaires d'actifs. Il s'agit en effet de répondre aux attentes d'investisseurs focalisés sur la question du financement de la retraite, donc en quête d'un nouvel équilibre entre le risque, le rendement… et désormais la durabilité. Les acteurs doivent aussi améliorer leur efficacité opérationnelle dans un contexte de compétition exacerbée qui accroît les pressions sur des marges déjà malmenées. Dans ce contexte, quels profils sont les mieux placés pour relever les défis actuels ? Entre course à la taille, stratégie de précision ou désengagement, quels choix stratégiques privilégier pour assurer un développement pérenne ? Et quelles évolutions attendre du jeu concurrentiel ?

UNE ÉTUDE POUR :

Décrypter les grands défis et les réponses apportées par les gérants

L'étude apporte un éclairage complet sur les enjeux auxquels les acteurs de la gestion d'actifs sont confrontés. Des enjeux à replacer dans un environnement marqué par le retour de l'inflation, la hausse des taux, l'hyper volatilité des marchés ou encore la dégradation des perspectives économiques. Sans oublier une actualité réglementaire toujours riche et des évolutions technologiques porteuses d'opportunités. Quels sont les choix stratégiques opérés par les professionnels ?

Comprendre les transformations du jeu concurrentiel

Le rapport livre une cartographie détaillée des forces en présence. Il revient également sur les mutations en cours portées par les stratégies des acteurs (croissance externe, retraits du marché, choix de la spécialisation). Sans compter les lancements de plateformes de sub-advisory par deux poids lourds du marché. Quelles conséquences pour le jeu concurrentiel ? À quel rythme va se poursuivre la consolidation du secteur ?

Analyser les grandes tendances qui remodèlent le marché

L'étude décrypte les grands facteurs de transformation du marché de la gestion d'actifs : diffusion accélérée de la finance durable, boom de la gestion thématique, dynamisme des fonds alternatifs, progression de la gestion passive ou encore arrivée de premiers fonds exposés aux cryptoactifs. Quelles sont les initiatives menées ? Quels sont les acteurs les plus offensifs ?

1. LE RÉSUMÉ EXÉCUTIF : L'ESSENTIEL DE L'ÉTUDE

En quelques pages, le résumé exécutif vous donne accès aux conclusions de l'étude à travers :

Une synthèse opérationnelle pour décrypter les grandes mutations à l'œuvre sur un marché français et mondial de la gestion d'actifs entrée dans une zone de turbulences. Une attention particulière a été portée aux défis et enjeux à relever par la profession ainsi qu'aux mouvements qui animent le jeu concurrentiel

Des chiffres clés autour du marché français de la gestion d'actifs pour compte de tiers

2. LA GESTION D'ACTIFS DANS UNE ZONE DE TURBULENCES : QUELS ENJEUX POUR LES ACTEURS ?

Les 5 défis stratégiques de la profession en cours et à venir

• Composer avec un environnement économique et financier devenu adverse

• Anticiper les conséquences de la montée en puissance de la gestion passive

• S'emparer du nouveau triptyque risque, rendement et durabilité

• Accélérer le chantier de la digitalisation (intelligence artificielle et data, blockchain, etc.)

• Tirer parti des réserves de croissance du marché retail

Les perspectives macro-économiques en France et dans le monde : les scénarios entre « gris » et « noir » de Xerfi pour 2023

L'environnement financier et les comportements d'épargne : taux d'intérêt, places boursières, taux d'épargne des Français, placements financiers (flux et encours), aversion au risque

Focus sur les premiers mois de 2022 : un début d'année chahuté, de premiers résultats trimestriels d'acteurs leaders qui donnent le ton

Les grandes tendances de la gestion d'actifs pour compte de tiers : dynamique d'ensemble, focus sur les OPC de droit français et la gestion sous mandat, focus sur le développement accéléré de la finance durable, principaux indicateurs des sociétés de gestion d'actifs (produits et charges d'exploitation, résultats d'exploitation)

Comprendre les fondamentaux de la gestion d'actifs : définitions, métiers, chaîne de valeur et écosystème des sociétés de gestion d'actifs, focus sur un environnement réglementaire toujours plus lourd

3. LA TRANSFORMATION DU JEU CONCURRENTIEL : QUELLES ÉVOLUTIONS ANTICIPER ?

Les forces en présence : un marché dominé par des filiales de banques qui capitalisent sur les atouts et ressources de leurs maisons-mères

• La démographie et le profil des sociétés de gestion d'actifs (chiffres clés par grandes familles d'acteurs et poids sur le marché)

• Panorama, profil et chiffres clés des principaux acteurs : filiales de banques, d'assureurs, boutiques et autres sociétés de gestion indépendantes, spécialistes étrangers

• La répartition des encours : une forte concentration des encours sur le segment de la gestion collective et plus encore sur celui de la gestion sous mandat

• La répartition de la clientèle : une profession encore largement dépendante des acteurs institutionnels, situation qui pèse sur les marges

Le jeu concurrentiel : état de lieux et transformations en cours

• Comment la croissance externe remodèle la scène internationale de la gestion d'actifs

• La concentration de l'activité : de grands acteurs bancaires ont consolidé leurs positions en France

• Les filiales d'assureurs : entre renforcement des positions et des expertises et désengagement 

• De petites structures font le choix de l'adossement : panorama des principales opérations concernant des acteurs français

• L'évolution du jeu concurrentiel à terme : la portée des ambitions des leaders, du dynamisme du tissu entrepreneurial et d'un effet taille à géométrie variable

• Quel impact du modèle de plateformes de sub-advisory porté par BNP Paribas AM et Amundi ? 

4. LES PRINCIPAUX AXES DE DÉVELOPPEMENT & D'INNOVATION

Le développement de l'offre d'actifs réels et privés : une croissance dynamique, un effet « offre » et une tendance à la démocratisation et au « verdissement », des stratégies de croissance externe ciblées

Les initiatives dans le champ de la gestion passive : la gestion passive gagne peu à peu du terrain en Europe, Amundi conforte ses positions avec l'acquisition de Lyxor, de nouvelles offres et innovations émergent (ETF thématiques, ESG, bitcoin…)

L'essor de la gestion thématique : une approche qui s'inscrit dans le long terme et le concret, un enrichissement permanent des offres, un développement porté par la finance durable

La normalisation de la finance durable : un marché porté par un formidable effet « offre », une diffusion à l'ensemble des classes d'actifs, une diversification des thématiques investies (social, biodiversité et capital naturel)

L'émergence de la blockchain et des cryptoactifs dans la gestion d'actifs : un cadre européen en phase de construction, de premiers fonds exposés aux cryptoactifs, la technologie blockchain au service de l'efficacité opérationnelle

5. LES FICHES D'IDENTITÉ DE 10 ACTEURS CLÉS

LES SOCIÉTÉS DE GESTION D'ACTIFS FILIALES DE BANQUES

• AMUNDI

• BNP PARIBAS AM

• LA BANQUE POSTALE AM

• NATIXIS IM

LES SOCIÉTÉS DE GESTION D'ACTIFS FILIALES D'ASSUREURS

• ALLIANZ GI

• AXA IM

• GROUPAMA AM

LES SOCIÉTÉS DE GESTION D'ACTIFS INDÉPENDANTES

• CARMIGNAC

• EDMOND DE ROTHSCHILD AM

• ODDO BHF AM

LES PRINCIPAUX ACTEURS CITES OU ANALYSES DANS L'ETUDE (liste non exhaustive)

ABEILLE ASSURANCES

ACTIS ASSET MANAGEMENT

AÉMA GROUPE

AÉSIO

AEW EUROPE

AG2R LA MONDIALE

AGIPI

ALLFUNDS

ALLIANCEBERNSTEIN

ALLIANZ

ALLIANZ GLOBAL INVESTORS

ALPIMA

AMIRAL GESTION

AMPLEGEST

AMUNDI

AMUNDI TECHNOLOGY

ARQUANT CAPITAL

AUTH0

AVIVA INVESTORS FRANCE

AXA

AXA INVESTMENT MANAGERS

AXIOM ALTERNATIVE INVESTMENTS

BANCO SABADELL

BANK OF CHINA

BANQUE POPULAIRE

BDL CAPITAL MANAGEMENT

BFT INVESTMENT MANAGERS

BITCOIN

BLACKROCK

BNP PARIBAS

BNP PARIBAS ASSET MANAGEMENT

BNY MELLON INVESTMENT MANAGEMENT

BPCE

CACEIS

CAISSE D'ÉPARGNE

CAISSE DES DÉPÔTS

CANDRIAM INVESTORS

CAPZA

CARBONE 4

CARMIGNAC GESTION

CDC BIODIVERSITÉ

CDP

CNP ASSURANCES

COMGEST

COVÉA

CPR ASSET MANAGEMENT

CRÉDIT AGRICOLE

CRÉDIT AGRICOLE ASSURANCES

CRÉDIT COOPÉRATIF

CRÉDIT DU NORD

CRÉDIT MUTUEL ALLIANCE FÉDÉRALE

CRÉDIT MUTUEL ARKÉA

CRÉDIT MUTUEL NORD EUROPE

CYRUS

DNCA FINANCE

DÔM FINANCE

DWS GROUP

DYNAMIC CREDIT

ÉCOFI INVESTISSEMENTS

EDMONT DE ROTHSCHILD ASSET MANAGEMENT

EGAMO

EIFFEL INVESTMENT GROUP

ELEVA CAPITAL

ELLIPSIS ASSET MANAGEMENT

ENVESTBOARD

ERES GESTION

ETHEREUM

FÉDÉRAL FINANCE GESTION

FIDELITY INTERNATIONAL

FINANCIÈRE ARBEVEL

FORGE

GENERALI

GENERALI INSURANCE ASSET MANAGEMENT

GENERALI INVESTMENTS

GOLDMAN SACHS

GROUPAMA

GROUPAMA ASSET MANAGEMENT

GROUPE BRUXELLES LAMBERT

GROUPE VYV

HARRIS ASSOCIATES

HEAVENIZE

I CARE & CONSULT

ICEBERG DATA LAB

INVESCO AM

IZNES

JP MORGAN AM

KEPLER CHEVREUX

LA BANQUE POSTALE

LA BANQUE POSTALE ASSET MANAGEMENT

LA FINANCIÈRE DE LA CITÉ

LA FINANCIÈRE DE L'ÉCHIQUIER

LA FRANÇAISE

LAZARD FRÈRES GESTION

LCL

LEXIFI

LFPI

LOMBARD ODIER INVESTMENT MANAGERS

LUMYNA

LYXOR

M&G INVESTMENTS

MACIF

MALAKOFF HUMANIS

MANDARINE GESTION

MATMUT

MATTER

MEESCHAERT AMILTON ASSET MANAGEMENT

MIROVA

MONETA ASSET MANAGEMENT

MONTPENSIER FINANCE

MORGAN STANLEY INVESTMENT MANAGEMENT

MUZINICH & CO

NAPOLEON ASSET MANAGEMENT

NATIXIS INVESTMENT MANAGERS

NATIXIS INVESTMENT MANAGERS SOLUTIONS

NEOXAM

NEUBERGER BERMAN

NEW YORK LIFE INVESTMENTS

NN INVESTMENT PARTNERS

NORDEA ASSET MANAGEMENT

ODDO BHF ASSET MANAGEMENT

OFI ASSET MANEGEMENT

OSTRUM ASSET MANAGEMENT

PALATINE ASSET MANAGEMENT

PICTET ASSET MANAGEMENT

PIMCO

PRIMONIAL

PROBTP

PROBTP FINANCE

RIVAGE INVESTMENT

ROBECO

ROTHSCHILD & CIE ASSET MANAGEMENT EUROPE

RUSSEL INVESTMENTS

SCHELCHER PRINCE

SCHRODERS INVESTMENT MANAGEMENT

SCOR

SEEYOND

SG29 HAUSSMANN

SIENNA GESTION

SIENNA INVESTMENT MANAGERS

SMABTP

SOCIÉTÉ GÉNÉRALE

STATE STREET GLOBAL ADVISORS

SUNFUNDER

SWEN CAPITAL PARTNERS

SWISS LIFE

SYCOMORE ASSET MANAGEMENT

TIKEHAU

TOBAM

TOCQUEVILLE FINANCE

TWENTY FIRST CAPITAL

UNICREDIT

VANGUARD GROUP

WEEFIN