Vague Omicron en début d’année (très pénalisant pour l’hôtellerie-restauration), retour de l’inflation, puis conséquences du conflit ukrainien ont eu raison de la consommation au 1^er trimestre 2022. La dégradation du pouvoir d’achat et les perspectives de remontée des taux minent aujourd’hui le moral des consommateurs, et leurs arbitrages en défaveur de certains biens sont aujourd’hui bien palpables. La demande des ménages dispose néanmoins de deux atouts pour résister dans les prochains trimestres. Le premier est lié à un effet rattrapage sur une partie de la consommation qui a été sous contrainte pendant la pandémie (tourisme, loisirs, etc.). Le second concerne les réserves d’épargne constituées lors des confinements et restrictions sanitaires qui n’ont pas été entamées et pourraient venir en bouée de sauvetage pour contrebalancer une partie du choc inflationniste, même si l’environnement n’est pas propice à réaliser des achats importants. Profitant d’une comparaison favorable avec un exercice 2021 où les restrictions sanitaires étaient encore de mise, la consommation des ménages affichera au final une progression en trompe-l’œil de 2,5% cette année. Compte tenu de la faiblesse de l’acquis de croissance fin 2022 (0,4% contre 3,4% fin 2021), il ne faut pas s’attendre à un rythme de progression très élevé en moyenne pour 2023 (moins de 1% selon notre prévision) malgré des dépenses qui devraient légèrement s’accélérer au fur et à mesure de l’année.

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