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Les stratégies de croissance externe dans les PME

Comment appréhender au mieux le risque et le potentiel d’une opération de croissance externe

LES POINTS CLÉS DE L'ÉTUDE :
  • Une analyse financière inédite et approfondie d'un panel de plus de 1 000 entreprises
  • La mesure du rôle joué par les rachats dans les stratégies d'hyper-croissance
  • L'utilisation d'indicateurs inédits permettant de mesurer l'impact de la croissance externe dans les PME
  • Une étude détaillée des caractéristiques des opérations de croissance externe
  • Des études de cas illustratives
  • Un focus sur le secteur des laboratoires d'analyse biologique
Parue le 01/06/2017 - 134 pages - réf : 7ABF79/XPT2400 € HT     ACHETER
Plan de l'étude
Présentation
La collection Xerfi Precepta

ANALYSE DE LA CROISSANCE EXTERNE DANS LES PME

Cette partie décrit les caractéristiques des opérations de croissance externe réalisées par un panel de plus de 1 000 entreprises analysées sur la période 2011-2015 (l'année 2015 correspondant aux derniers comptes sociaux déposés disponibles).

LES CHIFFRES CLÉS DE LA CROISSANCE EXTERNE

Poids de la croissance externe dans les PME

Modalités juridiques de mise en place des opérations

Répartition géographique des opérations d'acquisition

Dynamiques sectorielles de la croissance externe dans les PME en croissance

CARACTÉRISTIQUES DE LA CROISSANCE EXTERNE DANS LES PME

Mesure de l'influence de la taille des investissements de croissance externe et de la taille des entreprises dans l'évolution future des PME

Rôle de l'expérience en matière de croissance externe

ANALYSE FINANCIÈRE DES PME RÉALISANT DE LA CROISSANCE EXTERNE

Cette partie étudie les caractéristiques financières des PME ayant entrepris des stratégies de croissance externe, et les compare aux autres PME en croissance sur la même période.

ANALYSE DE L'EXPLOITATION

Taux de croissance annuel, marges, taux d'investissement, rentabilité

ANALYSE DE LA STRUCTURE FINANCIÈRE

BFR, endettement, capitalisation, indépendance financière

FINANCEMENT DE LA CROISSANCE EXTERNE

Capacité d'autofinancement disponible

Financement par capitaux propres

CROISSANCE EXTERNE ET HYPER-CROISSANCE

Cette partie a pour objectif d'identifier les trajectoires de PME qui se sont appuyées sur de la croissance externe et qui ont subi une forte accélération de leur développement (hyper-croissance). L'analyse de ces entreprises permet de caractériser des trajectoires à haut potentiel susceptibles de transformer ces PME en futures ETI.

ÉCLAIRAGE SUR LES TRAJECTOIRES D'HYPER CROISSANCE

Trajectoire des résultats selon la taille de l'entreprise en début de période

Trajectoire selon la taille de l'investissement

Trajectoire selon les secteurs d'activités

RÔLE ACCÉLÉRATEUR DE LA CROISSANCE EXTERNE

Cas des TPE ayant investi plus de 1 M€ dans leur opération de rachat

HYPER-CROISSANCE AVEC CHIFFRE D'AFFAIRES CONSOLIDÉ ESTIMÉ

Estimation du chiffre d'affaires consolidé des groupes après réalisation des opérations de croissance

Mesure de la contribution de la croissance externe dans les stratégies d'hyper-croissance

STRATÉGIE DE CROISSANCE EXTERNE EN QUELQUES ILLUSTRATIONS

Cette partie présente huit exemples d'entreprises ayant eu recours à des opération d'acquisition. Elle met ainsi en lumière les réponses apportées par la croissance externe aux enjeux et défis auxquelles les PME sont confrontées.

JARDIPLAY : renforcer la couverture commerciale

STUDIA : acquérir de nouvelles compétences

AEDS : acquérir une taille critique

IXIO : développer un maillage territorial

BLUE SOFT : offrir des solutions innovantes

ELEA (OIA BOUTIQUE) : renforcer la visibilité de l'offre

UNILIANS : rester compétitif

ORIADE NOVALE : réaliser des synergies

CROISSANCE EXTERNE ET CONSOLIDATION SECTORIELLE : FOCUS SUR LES LABORATOIRES DE BIOLOGIE MÉDICALE

Cette partie propose un focus sur le secteur des laboratoires d'analyse biologique. Ce secteur est emblématique du rôle joué par la croissance externe comme facteur de consolidation en réponse à des évolutions réglementaires.

CONTEXTE STRATÉGIQUE DU SECTEUR

Recherche d'une taille critique dans un contexte réglementaire induisant de fortes pressions sur les prix

Nécessité de consolidation du secteur

LES CHIFFRES CLÉS DES OPÉRATION DE CROISSANCE

Mesure du phénomène de croissance externe

Modalités juridiques et localisation des opérations

CARACTÉRISTIQUES DE LA CROISSANCE EXTERNE

Influence de la taille des investissements

Influence de la taille des laboratoires

Trajectoire des laboratoires en croissance

ANALYSE FINANCIÈRE DES LABORATOIRES

Analyse de l'exploitation

Analyse de la structure financière

Financement de la croissance externe des laboratoires

CROISSANCE EXTERNE : FONDAMENTAUX, FORMES ET FINANCEMENT

Cette partie présente les mécanismes économiques (économies de coûts, synergies) qui constituent les moteurs d'une stratégie de croissance externe, les typologies des différentes opérations, et les problèmes de financement liés aux caractéristiques propres à ces opérations.

Principales motivations d'une opération de croissance externe

Déterminants des opérations de croissance externe : Synergies attendues selon la forme de fusions-acquisitions choisie

Typologie des opérations de croissance externe et modalités juridiques

Modes de financement de la croissance externe

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Les PME multiplient les opérations de croissance externe.

12% d'entre elles ont réalisé au moins une acquisition de titres ou de fonds de commerce au cours de leurs cinq dernières années d'exercice. Malgré le succès rencontré par ces opérations, il n'existe aujourd'hui aucune analyse permettant de les décrire quantitativement. C'est pour cette raison que Xerfi a choisi de vous proposer cette étude qui est une mine d'informations chiffrées, réalisée en partenariat avec Alain Marion et Ludivine Chalençon. Leurs expertises dans le diagnostic et l'évaluation d'entreprises, dans le financement des PME et dans les fusions-acquisitions ont permis de vous proposer un document original destiné à vous apporter un éclairage neuf sur les stratégies de croissance externe des PME.

Quels sont les modes d'acquisition privilégiés et quel est celui offrant les plus fortes perspectives d'évolution ? Quelles entreprises parviennent à croître le plus rapidement suite à un rachat ? Découvrez dans notre étude exclusive comment appréhender le risque et le potentiel attachés à une opération de de croissance externe.

Les points clés de l'étude

- Une analyse financière inédite et approfondie d'un panel de plus de 1 000 entreprises

- L'étude présente les caractéristiques financières des PME ayant entrepris des opérations de croissance externe et analyse leurs performances d'exploitation, leur structure financière et leur mode de financement.

- La mesure du rôle joué par les rachats dans les stratégies d'hyper-croissance

- Découvrez les trajectoires de PME qui n'hésitent pas à entreprendre des opérations de croissance externe d'envergure et qui parviennent à enregistrer des progressions fulgurantes de chiffre d'affaires.

- L'utilisation d'indicateurs inédits permettant de mesurer l'impact de la croissance externe dans les PME

- Trois indicateurs ont été spécialement élaborés pour cette étude : un indicateur de croissance externe, un estimateur de la valeur des cibles acquises, et un comparateur de performances financières suite aux opérations d'acquisition.

- Une étude détaillée des caractéristiques des opérations de croissance externe

- Les opérations de croissance externe sont décryptées à travers l'analyse de plusieurs variables clés, telles que les modalités juridiques, la taille des entreprises, et l'importance des investissements.

- Des études de cas illustratives

- L'étude met en vie 8 exemples de stratégies de croissance externe adoptées par des PME en réponse aux enjeux et défis auxquels elles sont confrontées.

- Un focus sur le secteur des laboratoires d'analyse biologique

- Une analyse approfondie a été réalisée dans ce secteur très représentatif, qui s'est consolidé par le biais de nombreuses opérations de croissance externe.

Les auteurs de l'étude

Alain Marion, docteur ès sciences économiques, est Professeur des Universités et conseil de dirigeants de PME, spécialisé dans les problématiques de financements des PME, le diagnostic global et l'évaluation d'entreprises.

Ludivine Chalençon est Maître de conférences en sciences de gestion, spécialisée dans les fusions-acquisitions et la finance entrepreneuriale.

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Qu’est ce que la collection Xerfi Precepta ?

  • Des études approfondies sur une sélection de secteurs et marchés innovants de l’économie française
  • Des prévisions sur l’activité des entreprises et le jeu concurrentiel
  • L’analyse des mutations de la demande et des axes de développement des acteurs

Les plus de l’étude :

- Des flux d’information sur les secteurs qui vous intéressent

- Un format d’étude clair et opérationnel pour éclairer votre réflexion

- Une synthèse de votre étude, pour connaitre les enseignements clés de votre étude en quelques secondes


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