La crise a stoppé net la dynamique du marché du capital-investissement. Désormais, de nombreuses incertitudes planent sur la profession, à commencer par les probables effets de second tour liés à l'envolée inédite de l'endettement des entreprises. Dans cette période délicate et durable, la profession doit se concentrer sur les participations en portefeuille et affectées par la crise mais également faire des paris sur le plus long terme, avec un enjeu crucial de préservation de la rentabilité du non-coté. La crise recèle en outre son lot d'opportunités que les fonds, dont les levées ont battu des records au cours de la période récente, doivent dès à présent saisir (besoins exacerbés de capitaux propres des entreprises, consolidations sectorielles inévitables…). Dès lors, quelles évolutions attendre sur le marché du capital-investissement à l'horizon 2022 ? Et quelles stratégies privilégier pour repartir de l'avant ?

Anticiper les évolutions du marché à l'horizon 2022

Alors que le marché affronte une crise majeure, l'étude décrypte les tendances à l'œuvre et tire les enseignements des premiers éléments chiffrés sur 2020. Elle vous livre également notre scénario prévisionnel d'ici 2022. Quelles différences attendre entre les différents segments ? Et faut-il craindre des effets de second tour ?

Comprendre les mutations du jeu concurrentiel actuel et post-crise

Le rapport vous propose une cartographie détaillée de la concurrence ainsi que notre scénario sur les évolutions à attendre à moyen terme. L'intensification de la compétition et la tendance à la concentration seront-elles accentuées par la crise ? Alors que tous les acteurs ne sont pas aussi bien armés, quels seront les paris stratégiques gagnants ?

Décrypter les enjeux et les leviers de croissance des acteurs

L'étude vous apporte un éclairage sur les grands défis et enjeux des professionnels du capital-investissement dans une période durable d'incertitudes et de turbulences. Quels sont les leviers d'action prioritaires pour tirer parti des opportunités à venir ? Comment assurer une bonne rentabilité des investissements pour garantir des levées de fonds futures ? Les stratégies de diversification et de plateforme seront-elles remises en cause ?

LA SYNTHÈSE & LES CONCLUSIONS STRATÉGIQUES

Face à une crise inédite qui n'a pas fini de produire ses effets, cette synthèse revient sur les principaux défis et enjeux clés auxquels sont confrontés les acteurs du capital-investissement ainsi que sur les stratégies déployées pour y répondre de façon pertinente. Elle décrypte par ailleurs le jeu concurrentiel actuel et les évolutions à attendre à moyen terme dans un contexte qui a vu les conditions d'exercice du métier sensiblement se complexifier.

LES 5 ENJEUX ET DÉFIS CLÉS DES ACTEURS

Prendre la mesure des spécificités de cette nouvelle crise majeure

Déployer les levées de fonds passées dans un environnement adverse tout en préservant la rentabilité

Ne pas sous-estimer la fragilisation de la situation financière du tissu économique français

S'emparer des problématiques (ESG, digital, etc.) qui impactent les entreprises (et leur business model)

Saisir dès à présent les opportunités qui se profilent

LE MARCHÉ DU CAPITAL-INVESTISSEMENT AVANT, PENDANT ET APRÈS LA CRISE

UN ÉTAT DES LIEUX DU MARCHÉ PRÉ-CRISE

Le marché mondial du capital-investissement (levées de fonds, investissements)

Les indicateurs clés du marché français (structures ayant levé des fonds, taille des fonds, investissements et répartition par segment, désinvestissements, rendement sur 10 ans du capital-investissement)

LE CAPITAL-INVESTISSEMENT À L'ÉPREUVE DE LA CRISE

Un aperçu des premiers impacts de la crise sur le marché et les premières données chiffrées

Des secteurs économiques cibles inégalement impactés

La problématique de la valorisation des entreprises dans le contexte actuel

La multiplication d'opérations avortées

La montée du protectionnisme

Les entreprises soutenues par le private equity et le PGE

NOTRE SCÉNARIO PRÉVISIONNEL À L'HORIZON 2022 : QUELLES PERSPECTIVES POST-CRISE ?

Focus sur la situation financière des entreprises

Quel scénario économique pour la France ?

Après une période sous tensions, quelles évolutions attendre sur le marché du capital-investissement ?

LE JEU CONCURRENTIEL ET LES STRATÉGIES DES ACTEURS

LES FORCES EN PRÉSENCE

Le panorama des forces en présence : démographie, créations de nouvelles structures, profils des sociétés de capital-investissement (spécialistes « indépendants », filiales de banques et autres corporate, Bpifrance et le dispositif public, etc.)

Le classement et le positionnement des principaux acteurs du marché français du capital-investissement

Le classement des principaux acteurs du marché mondial du capital-investissement

LE CONTEXTE CONCURRENTIEL ET LE JEU DES ACTEURS

Une profession tout à la fois concentrée et atomisée

Des acquisitions et rapprochements opportunistes et pragmatiques face des enjeux de diversification et/ou de taille

L'arrivée de nouveaux acteurs étrangers

Focus sur les souscripteurs des levées de fonds (LPs)

LES PRINCIPAUX FAITS MARQUANTS ET AXES DE DÉVELOPPEMENT

La gestion de l'urgence face à la crise : accompagnement opérationnel, stratégique et financier (réinvestissements, lignes de crédit renouvelable, PGE)

Étude de cas : le plan d'action d'Ardian Buyout Exemples : les autres principales initiatives (Apax Partners, Experienced Capital, LBO France, UI Gestion)

Les stratégies de diversification et de plateforme à l'épreuve de la crise. Positionnement sectoriel, thématiques, classes d'actifs, montages, segments de marché, international, etc. : quels choix gagnants dans une période chahutée ?

Études de cas : Eurazéo Growth né de l'acquisition d'Idinvest Partners ; Ardian et les fonds d'infrastructures ; Apicap et l'immobilier « value added » ; Natixis IM et la dette privée ; Raise et le capital-risque dans l'univers « tech »

NOTRE SCÉNARIO PROSPECTIF SUR LE JEU CONCURRENTIEL MOYEN TERME

Quelles évolutions du jeu concurrentiel attendre dans un environnement devenu particulièrement adverse ?

Spécialisation (voire positionnement de niche) vs logique de diversification et de plateformes : quelles stratégies gagnantes ?

Faut-il s'attendre à une plus grande concentration des capitaux ?

LES DONNÉES RÉTROSPECTIVES DU MARCHÉ

Les levées de capitaux : prévisions d'affectation des capitaux levés par métier, évolution et répartition des levées par type de souscripteurs

Les investissements : localisation géographique des investissements, dynamique rétrospective, nombre d'entreprises soutenues via le capital-investissement, répartition des investissements par catégorie d'entreprises

Le capital-retournement : focus sur le segment

Les désinvestissements : répartition des désinvestissements par segment et par type d'acheteurs

L'ANALYSE DES FORCES EN PRESENCE

LES FICHES D'IDENTITÉ DE 12 ACTEURS CLES

APAX PARTNERS

ARDIAN

ASTORG PARTNERS

BPIFRANCE

CRÉDIT MUTUEL EQUITY

EURAZÉO

IDI

LBO FRANCE

NATIXIS INVESTMENT MANAGERS

OMNES CAPITAL

PAI PARTNERS

WENDEL