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La France et ses multinationales

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Previsis
 

La chaîne de la réflexion économique
avec Laurent Faibis

Vidéo de la conférence
 
0:47
 
Quelle place pour la France
dans le nouvel ordre géostratégique
et économique mondial ?
Vidéo de Elie Cohen Volle
Colloque organisé
par Xerfi
le 8 juin 2011,
en partenariat
avec l'ESC Grenoble
 
 
Secteur&Marché
 

Auto-entreprise ou pseudo-entreprise ?
avec Sabine Gräfe

Vidéo de Sabine Gräfe
 
4:57
 

Réveiller le marché des bébés
avec Laure-Anne Warlin

Vidéo de Laure-Anne Warlin
 
6:12
 

Les Français s'enrichissent sans croissance
avec Nathalie Morteau

Vidéo de Thomas Roux
 
5:36
 

Le spectacle vivant en pleine mutation
avec Thomas Roux

Vidéo de Thomas Roux
 
5:53
 

Les chantiers de la dépendance
avec Jean-Christophe Briant

Vidéo de Jean-Christophe Briant
 
5:47
 

Tendances dans l'alimentaire :
le consommer local
avec Isabelle Senand

Vidéo de Isabelle Senand
 
6:14
 

Tendances dans l'alimentaire :
« Sain et naturel »
avec Isabelle Senand

Vidéo de Isabelle Senand
 
6:03
 

Le prêt-à-porter féminin sous pression
avec Delphine David

Vidéo de Delphine David
 
6:43
 

Le grand virage de l'industrie pharmaceutique
avec Alexandre Boulègue

Vidéo de Alexandre Boulègue
 
6:59
 

La voiture électrique : promesses et réalités
avec Philippe Gattet

Vidéo de Philippe Gattet
 
6:46
 

Le défi majeur des cabinets d'audit
et d'expertise comptable.
avec Ludovic Melot

Vidéo de Ludovic Melot
 
7:50
 

L'autopartage, le libre service automobile
avec Alexandre Boulègue

Vidéo d'Alexandre Boulègue
 
6:55
 

Le nucléaire en France :
une filière d'excellence déstabilisée
avec Laurent Marty

Vidéo de Laurent Marty
 
3:54
 

Immobilier de logement 2011-2015 :
les prévisions de Xerfi
avec Alexandre Mirlicourtois

Vidéo de Philippe Gattet
 
7:50
 

L'éolien : un mirage industriel pour la France
avec Philippe Gattet

Vidéo de Philippe Gattet
 
6:16
 
Secteur&Marché
 

Des conséquences en chaîne
dans l'économie internationale
avec Alexander Law

Vidéo d'Alexander Law
 
6:21
 

L'industrie nucléaire mondiale remise
en question
avec Aurélien Duthoit

Vidéo de Aurélien Duthoit
 
4:52
 

La guerre des business schools
avec Aurélien Duthoit

Vidéo de Aurélien Duthoit
 
7:07
 

Electronique de loisirs
avec Aurélien Duthoit

Vidéo de la conférence
 
06:21
 
Previsis
 

Croissance : la fin de la mondialisation heureuse
avec Laurent Faibis

Vidéo de Laurent Faibis
 
04:44
 

Quelles réformes pour la dépendances
des personnes âgées ?
avec Alain Vasselle

Vidéo de Alain Vasselle
 
21:58
 

La qualité de la dette américaine
avec Jean-marc Daniel

Vidéo de Jean-marc Daniel
 
10:40
 

Entrepreneurs et prédateurs : conflit frontal
avec Michel Volle

Vidéo de Françoise Benhamou
 
21:13
 

Le central Banking après la crise
avec Jean-Paul Betbèze

Vidéo de Françoise Benhamou
 
15:45
 

Valoriser le patrimoine culturel de la France
avec Françoise Benhamou

Vidéo de Françoise Benhamou
 
21:08
 

Examen de passage pour les banques allemandes
avec Jean-Baptiste Bellon

Vidéo de Jean-Baptiste Bellon
 
11:38
 

Une fiscalité punitive ou incitative ?
avec Jean-Marc Daniel

Vidéo de Jean-Marc Daniel
 
18:33
 

Grandes écoles
et déficit d'entrepreneuriat
avec Laurent Faibis

Vidéo de Laurent Faibis
 
10:09
 

Une crise de transition du système technique
avec Michel Volle

Vidéo de Michel Volle
 
13:48
 
Previsis
 

Immobilier : Paris
et les régions stars creusent l'écart
avec Alexandre Mirlicourtois

Vidéo d'Alexandre Mirlicourtois
 
6:56
 

Xerfi Risk : remontée surprise
des défaillances d'entreprises
avec Damien Festor & Laurent Marty

Vidéo de Damien Festor & Laurent Marty
 
6:20
 

Etats-Unis :
une impossible réindustrialisation
avec Alexander Law

Vidéo d'Alexander Law
 
5:58
 

Décélération de l'économie mondiale
avec Alexandre Mirlicourtois

Vidéo d'Alexandre Mirlicourtois
 
6:25
 

Le retour de l'inflation …. ou de la stagflation ?
avec Alexandre Mirlicourtois

Vidéo d'Alexandre Mirlicourtois
 
7:16
 

La Chine va changer de moteur
avec Alexander Law

Vidéo d'Alexander Law
 
8:40
 

La flambée des matières premières
avec Alexandre Mirlicourtois

Vidéo d'Alexander Law
 
7:21
 

Le Royaume-Uni s'enfonce dans la crise
avec Alexander Law

Vidéo d'Alexander Law
 
6:32
 

L'économie Japonaise : de Charybde en Scylla
avec Alexandre Mirlicourtois

Vidéo d'Alexandre Mirlicourtois
 
5:34
 

Les entreprises en confiance, pas les ménages
avec Alexandre Mirlicourtois

Vidéo d'Alexandre Mirlicourtois
 
7:48
 

Conjoncture France et Internationale
avec Alexandre Mirlicourtois

Vidéo d'Alexandre Mirlicourtois
 
7:04
 
Previsis
 

La France d'après, rebondir après la crise.
avec Guillaume Duval

Vidéo de Guillaume Duval
 
29:37
 

La place de la France dans la mondialisation
avec Jean-Christophe Fromantin

Vidéo de Jean-Christophe Fromantin
 
29:07
 

La Russie, puissance (ré)-émergente ?
avec Thomas Gomart

Vidéo de Thomas Gomart
 
29:38
 

Le fabuleux destin
d'une puissance intermédiaire
avec Jean-Hervé Lorenzi

Vidéo de Antoine Brunet
 
25:25
 

La visée hégémonique de la Chine
avec Antoine Brunet

Vidéo de Antoine Brunet
 
25:17
 

La guerre des métaux stratégiques
avec Patrick Buffet

Vidéo de Patrick Buffet
 
31:56
 

Les vrais enjeux de la fiscalité
avec Christian Saint-Etienne

Vidéo de Christian Saint-Etienne
 
19:47
 

Le choc des énergies
avec Jean-Marie Chevalier

Vidéo de Laurent Bigorgne
 
31:24
 

Adapter la formation de nos ingénieurs
à la mondialisation
avec Laurent Bigorgne

Vidéo de Laurent Bigorgne
 
19:33
 

Clacement ou stratégies
des grandes écoles ?
avec Jean-François Fiorina

Vidéo de Jean-François Fiorina
 
28:50
 

Les grandes écoles, la France
et le défi mondial
avec Pierre Tapie

Vidéo de Pierre Tapie
 
31:10
 

La fin de l'euro
avec Christian Saint-Etienne

Vidéo de Benoît Mafféi
 
29:03
 

L'Allemagne peut-elle servir d'exemple ?
avec Benoît Mafféi

Vidéo de Benoît Mafféi
 
29:03
 

Le Mittelstand,
au cœur de la compétitivité allemande
avec Isabelle Bourgeois

Vidéo d'Isabelle Bourgeois
 
30:47
 

Le socialisme de l'excellence
avec Jean-Marc Daniel

Vidéo de Jean-Marc Daniel
 
19:50
 

Pour la création d'une autorité supranationale de sûreté nucléaire
avec Pierre Gadonneix

Vidéo de Pierre Gadoneix
 
28:52
 

Enquête sur la formation des élites
avec François Garçon

Vidéo de François Garçon
 
27:57
 

Un patron de PME face à la crise
avec Nicolas Doucerain

Vidéo de Nicolas Doucerain
 
30:51
 

La concurrence dans les médias numériques
avec Anne Perrot

Vidéo de Anne Perrot
 
32:41
 

Pour une politique de consommation durable en France
avec Vincent Chriqui

Vidéo de Vincent Chriqui
 
19:13
 

Qu'est-ce que l'innovation ?
avec Franck Barnu

Vidéo de Franck Barnu
 
28:37
 

L'industrie française peut-elle encore
résister à l'Allemagne ?
avec Francis Mer

Vidéo de Francis Mer
 
34:19
 

Quels pouvoirs des régulateurs
sur les marchés ?
avec Jean-Pierre Jouyet

Vidéo de Jean-Pierre Jouyet
 
29:54
 

La France est-elle finie ?
avec Jean-Pierre Chevènement

Vidéo de Jean-Pierre Chevènement
 
29:40
 

Quand la France disparaît du monde
avec Nicolas Tenzer

Vidéo de la conférence
 
34:29
 

Quand l'Europe s'éveillera
avec Laurent Cohen-Tanugi

Vidéo de la conférence
 
14:45
 

Quel avenir pour l'euro et la zone euro ?
avec Jean-Marc Daniel

Vidéo de Jean-Marc Daniel
 
21:31
 

La guerre économique
avec Christian Harbulot

Vidéo de la conférence
 
35:06
 

La lutte contre les paradis fiscaux
avec François d'Aubert

Vidéo de la conférence
 
33:11
 

Point de vue d'un dirigeant
de multinationale
avec Henri Lachmann

Vidéo d'Henry Lachmann
13:16
 

Electronique de loisirs
avec Aurélien Duthoit

Vidéo de la conférence
 
06:21
 

2011, la France à quitte ou double
avec Jean-Paul Betbèze

Vidéo de la conférence
29:56
 

Logement, finance locale et Grand Paris
avec Claude Bartolone

Vidéo de la conférence
32:09
 

Nouveaux rapports de force mondiaux et présidence française du G20
avec Thierry de Montbrial

Vidéo de la conférence
6 décembre  2010
29:56
 

Prévisions économiques 2011 2012
de Xerfi
Face à la guerre économique

Vidéo des prévisions économiques 2011-2012 de Xerfi
Décembre  2010
 
 

Pour une stratégie industrielle en France
avec Pierre Gattaz

Vidéo de la conférence
19 novembre  2010
28:44
 

Après le G20, quelles issues pour les déséquilibres monétaires ?
avec Anton Brender

Vidéo de la conférence
19 novembre  2010
24:50
 

Une multinationale française face à la mondialisation
avec Xavier Fontanet

Vidéo de la conférence
9 novembre  2010
30:57
 

Le plan de relance de la France :
quel bilan ?
avec Patrick Devedjian

Vidéo de la conférence
9 novembre  2010
31:51
 

La guerre monétaire aura-t-elle lieu ?
avec christian de Boissieu

Vidéo de la conférence
4 novembre  2010
31:12
 

La Russie :
Quelle stratégie de puissance ?
avec Catherine Durandin

Vidéo de la conférence
29 octobre  2010
35:02
 

Mutations du marché mondial de l'art
avec Guillaume CERUTTI

Vidéo de la conférence
29 octobre  2010
34:58
 

L'Europe, après la globalisation :
l'effet boomerang?
avec Hervé JUVIN

Vidéo de la conférence
28 octobre  2010
33:04
 

Quelle réforme de la fiscalité
pour demain ?
avec Philippe MARINI

Vidéo de la conférence
20 octobre  2010
30:27
 

Quel avenir pour la vidéo
sur Internet et les supports mobiles ?
avec Cédric TOURNAY

Vidéo de la conférence
7 octobre  2010
23:59
 

L'europe et le couple Franco-Allemand
face à la crise
avec Hubert VEDRINE

Vidéo de la conférence
6 octobre  2010
30:17
 

Histoire vivante de la pensée économique
avec Jean-Marc DANIEL

Vidéo de la conférence
5 octobre  2010
40:29
 

Guerre et Paix au XXIème siècle
avec Christian SAINT ETIENNE

Vidéo de la conférence
28 septembrei  2010
25:08
 

Colloque Xerfi : La finance face à l'emploi
Logique des marchés
et relocalisation des activités

Vidéo de la conférence
15 juin 2010
 
 

La refondation du système n'aura pas lieu
avec Elie COHEN

Vidéo de la conférence
11 mai  2010
36:46
 

 

 
Les Français s'enrichissent sans croissance
par Nathalie Morteau

Gris
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La gestion de patrimoine
Du retail banking à la gestion de fortune :
quelles stratégies face au durcissement du jeu concurrentiel ?
 
   
 

Les Français s'enrichissent mais la France piétine. C'est ce qu'illustre le doublement du patrimoine des ménages en dix ans. Un doublement, c'est 100% de hausse, quand la croissance du PIB a augmenté d'un tiers en valeur. Un patrimoine des ménages de 11 000 milliards d'euros selon nos estimations. Un patrimoine qui représente aujourd'hui 8 années de revenus. Les Français sont donc plus riches que les Allemands. A y regarder de plus près, les comparaisons sont riches d'enseignement. Et lorsque l'on rapproche le patrimoine net des Français de la dette de la France, la comparaison est alors plutôt rassurante. Comme vous pouvez le voir, on découvre que le patrimoine net des français est presque 6 fois plus élevé que la dette de l'Etat.

Comment expliquer un tel bond de la richesse des Français ? En réalité, la progression du patrimoine des ménages a été exceptionnelle ces dix dernières années. Regardez. Entre 2000 et 2010, la richesse des Français a doublé. Bien sûr, la crise économique et financière est passée par là. Mais la crise a eu un impact très limité sur les actifs des Français. Surtout si l'on fait la comparaison avec d'autres pays comme les Etats-Unis. D'abord, la richesse Français n'a baissé qu'une seule année. C'était en 2008. Et cela n'a baissé que de 3%. Et dès 2009, c'est reparti à la hausse et toutes les pertes ont été effacées en 2010.

Mais comment les Français ont-ils fait pour s'enrichir malgré la crise ? Pour répondre, il faut examiner de plus près la composition de leur patrimoine. Avec le recul des prix des logements et du foncier, le patrimoine non financier a bien reculé pendant deux petites années. Côté actifs financiers, l'envolée des actions et de l'épargne en 2009 a effacé en un an les pertes de la crise. En clair, c'est la composition du patrimoine qui a été déterminante. Pour bien comprendre, il faut savoir que le logement et le foncier représente près de 60% du patrimoine des Français. C'est pourquoi nous avons été si peu touchés par la chute des marchés boursiers. Près de 60%, c'est un niveau élevé. A titre de comparaison, l'immobilier représente moins de 40% du patrimoine des Américains.

Ceci permet de comprendre pourquoi la flambée des prix de la pierre a généré des effets richesse tout à fait exceptionnels en France. C'est bien ce qui a permis au patrimoine de passer de 6 à 8 années de revenus en dix ans. La hausse du nombre de propriétaires a aussi joué. A la marge, mais tout de même. Rappelons que la France compte désormais près de 60% de propriétaires. Ce poids de l'immobilier en France explique aussi en partie le rebond du patrimoine dès 2010. Un rebond qui, selon nos prévisions, va d'ailleurs se poursuivre à l'horizon 2012. Alors pourquoi ? D'abord, grâce à la hausse des prix des logements, proche de 7% dans l'ancien en 2010. Ensuite, grâce au niveau élevé de l'épargne. Sans oublier la tendance haussière des marchés actions, même si c'est par à coup. Tous ces éléments devraient en partie permettre au patrimoine des Français de croître de 4% par an.

La croissance du patrimoine va donc rester très déconnectée de la conjoncture économique. Pour s'en convaincre, il suffit de comparer la croissance du patrimoine à celle du PIB en valeur. Que voit-on alors ? Que la croissance du patrimoine est très nettement supérieure à celle du PIB. Bien sûr, les effets prix seront moins importants. Mais les Français vont continuer d'accumuler de la richesse. En clair, ils vont continuer à épargner beaucoup. Bien évidemment, ils sont Inquiets pour leur retraite. C'est ce que montre leur taux d'épargne élevé, qui dépasse les 15%. Si les produits de défiscalisation, immobiliers surtout, ont les préférences des ménages, un autre placement les séduit toujours. C'est bien sûr l'assurance vie qui draine des montants record. Des montants supérieurs à 100 milliards d'euros chaque année, avec un goût plus prononcé pour les contrats en euros, jugés plus sûrs.

Aujourd'hui, l'assurance vie représente 14% du patrimoine. C'est 14% contre 10% pour le numéraire et les dépôts et 9% pour les OPCVM. Les ménages français investissent assez peu dans des produits risqués. Et depuis la crise, leur aversion au risque s'est encore renforcée. Les valeurs considérées plus sûres resteront donc privilégiées. Mais il faudra aussi tenir compte d'un fait nouveau. Je veux parler de l'actuelle remontée des taux d'intérêt. En jouant sur la rentabilité des placements, cette remontée des taux va forcément modifier les arbitrages. Déjà début 2011, la collecte des livrets d'épargne a de nouveau fortement progressé. Mais ces mouvements auront finalement peu d'impact sur la richesse des ménages, compte tenu de la faiblesse des écarts de rendements. La question n'est donc pas là. Le problème c'est l'évolution du marché immobilier.

L'attractivité de la France plaide en faveur d'un scénario de croissance. C'est particulièrement vrai pour certaines grandes villes et régions privilégiées, et notamment Paris. Voilà un scénario qui devrait encore revaloriser les patrimoines. Mais n'oublions pas que ce tableau d'ensemble masque de très fortes inégalités. Selon les dernières enquêtes, 30% des ménages détiennent 75% du patrimoine total. Des inégalités qui se sont fortement renforcées pendant les années euphoriques d'avant la crise. Et cela va continuer. Les écarts de taux d'épargne et de revenus liés au patrimoine se creusent en effet de plus en plus. Nos prévisions montrent que sur la période 2011-2012 les détenteurs de patrimoine vont s'enrichir de 8%. 8% quand le PIB de la France progressera d'à peine 3%. Conclusion : la progression du patrimoine possédé par les Français va être 3 fois plus rapide que leur création de véritable richesse.

 
     
 


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Le Groupe Xerfi  entend participer activement à la réflexion sur les grands en jeux économiques.  Il mobilise à cette fin sa connaissance approfondie de l'économie mondiale et de tous les secteurs économiques, son expertise,  sa liberté d'analyse et de diagnostic conférée par son indépendance statutaire et financière.

Le Groupe Xerfi offre cinq niveaux d'accès à la connaissance économique:

  • L'analyse et la prévision sur le panorama complet des secteurs par Xerfi France,
  • Le décryptage des stratégies concurrentielles des entreprises par Precepta,
  • L'analyse du tissu français de sociétés par Xerfi Entreprises,
  • L'ouverture aux études des secteurs, des marchés et des groupes au plan mondial par Xerfi Global
  • Les grandes prévisions macro-économiques sur la France et l'international par Xerfi Previsis
 
 

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